Brev från Tim Cook till Apple-investerare

2 januari 2019

Till Apple-investerare: 

Idag reviderar vi vår prognos för Apples första kvartal under räkenskapsåret 2019 som avslutades den 29 december. Vi förväntar oss nu följande:

• Intäkter på cirka 84 miljarder USD
• Bruttomarginal på cirka 38 procent
• Rörelsekostnader på cirka 8,7 miljarder USD
• Övriga inkomster/(utgifter) på cirka 550 miljoner USD
• Skattesats på cirka 16,5 procent före särskilda poster

Vi förväntar oss att antalet aktier som används vid beräkning av vinst per aktie uppgår till cirka 4,77 miljarder.

Grundat på dessa uppskattningar blir våra intäkter lägre än vår ursprungliga prognos för kvartalet medan övriga poster i stort överensstämmer med vår prognos. 

Det dröjer några veckor innan vi har slutfört och rapporterar våra slutliga resultat, men vi ville ge er en del preliminär information. Våra slutliga resultat kan i viss mån skilja sig från dessa preliminära uppskattningar. 

När vi diskuterade prognosen för första kvartalet med er för ungefär 60 dagar sedan visste vi att det första kvartalet skulle påverkas av både makroekonomiska och Apple-specifika faktorer. Grundat på våra uppskattningar av de praktiska effekter dessa skulle ha förutsåg vi att vi skulle rapportera en svag tillväxtökning på årsbasis för kvartalet. Som ni kanske minns diskuterade vi fyra faktorer:

För det första visste vi att de olika tidpunkterna för våra iPhone-lanseringar skulle påverka jämförelser på årsbasis. Våra toppmodeller iPhone Xs och iPhone Xs Max levererades under det fjärde kvartalet 2018 vilket innebar att leveranser till återförsäljare och inledande försäljning hamnade i det kvartalet, medan förra årets iPhone X levererades under det första kvartalet 2018 vilket innebar att leveranser till återförsäljare och inledande försäljning hamnade i decemberkvartalet. Vi visste att detta skulle leda till en svår jämförelse med det första kvartalet 2019, och detta har i stort visat sig överensstämma med våra förväntningar.

För det andra visste vi att den starka USD-kursen skulle medföra valutamässiga motgångar och förutsåg att detta skulle minska intäktsökningen med cirka 200 baspunkter jämfört med föregående år. Detta har också i stort visat sig överensstämma med våra förväntningar.

För det tredje visste vi att vi hade fler nya produkter än någonsin att få ut på marknaden och förutsåg att leveransbegränsningar skulle begränsa försäljningen av vissa produkter under det första kvartalet. Även detta har i stort visat sig överensstämma med våra förväntningar. Försäljningen av Apple Watch Series 4 och iPad Pro begränsades under hela eller större delen av kvartalet. Även försäljningen av AirPods och MacBook Air begränsades.

För det fjärde förväntade vi oss en ekonomiskt svag ställning på vissa tillväxtmarknader. Detta visade sig ha en betydligt större påverkan än beräknat. 

Dessa och andra faktorer ledde till färre iPhone-uppgraderingar än förväntat. 

De sista två punkterna har lett till att vi minskat vår intäktsprognos. Jag vill gå lite djupare på båda. 

Utmaningar på tillväxtmarknader

Vi förväntade oss visserligen en del utmaningar på viktiga tillväxtmarknader, men förutsåg inte omfattningen av den ekonomiska avmattningen, särskilt i Kina Den största delen av intäktsminskningen i vår prognos, och över 100 procent av de globala intäktsminskningarna på årsbasis, inträffade i Kina fördelat på iPhone, Mac och iPad.

Kinas ekonomi började mattas av under den andra halvan av 2018. Regeringens rapporterade BNP under septemberkvartalet var den näst lägsta under de senaste 25 åren. Vi tror att den ekonomiska miljön i Kina har påverkats ytterligare av ökande spänningar gällande handel med USA. I takt med ökande osäkerhet på finansmarknader verkade effekterna även nå konsumenter, vilket ledde till en minskning av antalet besökare i våra butiker och hos samarbetspartner i Kina som accelererade under kvartalet. Marknadsdata har även visat att nedgången på Kinas smartphonemarknad har varit särskilt brant.

Trots dessa utmaningar är vi övertygade om att vår verksamhet i Kina har en ljus framtid. iOS-utvecklarkulturen i Kina är en av de mest innovativa, kreativa och sjudande i världen. Våra produkter har trogna kunderna med en väldigt hög nivå engagemang och nöjdhet. Våra resultat i Kina omfattar ett nytt intäktsrekord på tjänstesidan, och våra befintliga kundinstallationer på enheter växte under det föregående året. Vi är stolta över vår närvaro på den kinesiska marknaden.

iPhone

Lägre intäkter än förväntat från iPhone, särskilt i Kina, ligger bakom all intäktsminskning i vår prognos samt mycket mer än hela vår intäktsminskning på årsbasis. Kategorierna utöver iPhone (tjänster, Mac, iPad, bärbart/hem/tillbehör) växte faktiskt med nästan 19 procent på årsbasis. 

Kina och andra tillväxtmarknader stod för så gott som all intäktsminskning för iPhone på årsbasis, medan iPhone-uppgraderingar inte heller gick så bra som förväntat på en del utvecklade marknader. Makroekonomiska faktorer på vissa marknader var en viktig delorsak till denna trend, men vi tror att andra faktorer har en bred påverkan på iPhone-resultatet, bland annat konsumenter som anpassar sig till en marknad med färre operatörssubventioner, prisökningar som härleds till den starka USD-kursen och vissa kunder som drar nytta av kraftigt sänkta priser på iPhone-batteribyten. 

Många positiva resultat i decemberkvartalet

Det är förstås en besvikelse att revidera vår prognos, men våra resultat på en rad områden visar på stora styrkor trots dessa utmaningar. 

Befintliga kundinstallationer på aktiva enheter växte med fler än 100 miljoner enheter under de senaste 12 månaderna och nådde en ny rekordnivå. Det finns fler Apple-enheter som används än någonsin, vilket visar att våra kunder förblir lojala, nöjda och engagerade.  

Som jag nämnde tidigare har intäkterna utöver iPhone vuxit med nästan 19 procent på årsbasis och vi har rekordintäkter från tjänster, bärbara produkter och Mac. Våra affärsområden utöver iPhone är mindre exponerade mot tillväxtmarknader, och så gott som alla tjänsteintäkter är relaterade till antalet befintliga kundinstallationer snarare än försäljning under den aktuella tidsperioden. 

Tjänster genererade mer än 10,8 miljarder USD i intäkter under kvartalet och ökade till ett nytt kvartalsrekord i alla geografiska segment. Vi är dessutom på väg att åstadkomma vårt mål på att fördubbla storleken på det här affärsområdet från 2016 till 2020.

Bärbara produkter ökade med nästan 50 procent på årsbasis tack vare Apple Watch och AirPods som var enormt populära under julhandeln, lanseringarna av MacBook Air och Mac mini bidrog till intäktsökningen för Mac på årsbasis och lanseringen av iPad Pro bidrog till den tvåsiffriga intäktsökningen för iPad på årsbasis. 

Vi förväntar oss dessutom att slå nya intäktsrekord i flera utvecklade länder som omfattar USA, Kanada, Tyskland, Italien, Spanien, Nederländerna och Korea. Och trots att vi såg utmaningar på vissa tillväxtmarknader var det andra som slog rekord, bland annat Mexiko, Polen, Malaysia och Vietnam.

Slutligen förväntar vi oss också att rapportera ett nytt rekord för Apples vinst per aktie.

Förväntningar för framtiden

Lönsamhet och kassaflöde är starka, och vi förväntar oss att avsluta kvartalet med cirka 130 miljarder USD i nettokassa. Som vi har uttryckt det tidigare planerar vi att ha en neutral nettokassa över tid.

Trots att vi nu lämnar ett utmanande kvartal är vi fortfarande övertygade om att vår verksamhet bygger på en stabil grund. Vi förvaltar Apple i det långa perspektivet. Under perioder av motgångar har Apple alltid lyckats utvärdera sitt förhållningssätt tack vare en flexibel, anpassningsbar och kreativ företagskultur och som en följd av detta stärkt sin ställning. 

Viktigast av allt är att vi tror starkt på och ser fram emot våra kommande produkter och tjänster.  Apple är världens mest innovativa företag, och vi fortsätter att trycka gasen i botten.

Vi kan inte ändra makroekonomiska förutsättningar, men vi arbetar med och accelerar utvecklingen av andra initiativ för att förbättra våra resultat. Ett sådant initiativ är att göra det enkelt att byta in en mobil i våra butiker, finansiera köpet över tid och få hjälp med att överföra data från den gamla till den nya mobilen. Det är inte bara bra för miljön utan bra för kunden också eftersom den gamla telefonen subventionerar den nya, och det är bra för utvecklare eftersom de befintliga kundinstallationerna ökar. 

Det här är en av ett antal åtgärder vi vidtar.  Vi kan genomföra de här förändringarna eftersom Apples styrka ligger i vår tålighet, talangen och kreativiteten hos våra team och det faktum att vi älskar det vi gör.

Förväntningarna på Apple är höga eftersom de ska vara det. Vi jobbar hårt varenda dag för att överträffa de förväntningarna.

Det har vi alltid gjort på Apple, och det kommer vi att fortsätta med.

Tim

Informationen som framförs i detta brev är preliminär och våra faktiska resultaten kan variera. Apple planerar att diskutera det första kvartalets slutliga resultat på tisdagen den 29 januari 2019 kl. 23.00 CET.

Det här brevet innehåller framåtblickande uttalanden (forward-looking statements) enligt definitionen i den amerikanska lagen Private Securities Litigation Reform Act från 1995. De framåtblickande uttalandena omfattar, utan att begränsas till, uttalanden om Apples beräknade intäkter, bruttomarginal, rörelsekostnader, övriga intäkter/(utgifter), skattesatser, nettokassa, aktieantal samt planerad återföring av kapital. Dessa uttalanden är förenade med risker och osäkerheter och de faktiska resultaten kan komma att avvika. Risker och osäkerheter omfattar, utan att begränsas till: effekten av globala och regionala ekonomiska förhållanden som påverkar Apples verksamhet, inklusive påverkan på privatkunders och företags beslut om köp; Apples förmåga att konkurrera på starkt konkurrensutsatta marknader som kännetecknas av snabba tekniska förändringar; Apples förmåga att hantera täta lanseringar och övergångar av produkter och tjänster, inklusive snabb lansering på marknaden och stimulans av kundefterfrågan på nya produkter, tjänster och tekniska innovationer; effekten som förändringar av mixen i produkter och tjänster har samt i mixen vad gäller geografi, valuta eller kanaler, ökningar av komponentkostnader, konkurrens vad gäller pris eller införande av nya produkter inklusive nya produkter med högre kostnadsstrukturer kan ha på Apples bruttomarginal; företagets beroende av resultat för distributörer av Apples produkter, inklusive nätoperatörer och andra återförsäljare; lagerrisker och andra tillgångsrisker kopplade till Apples behov av att beställa eller åta sig att beställa produktkomponenter före kundernas beställningar; fortsatt tillgång på godtagbara villkor eller överhuvudtaget på vissa komponenter, tjänster och ny teknik som är avgörande för Apples verksamhet, inklusive komponenter och teknik som kanske endast är tillgängliga från en enda eller ett begränsat antal källor; Apples beroende av tillverknings- och logistiktjänster som tillhandahålls av andra tillverkare, av vilka många finns utanför USA, vilket kan påverka de tillverkade produkternas eller tillhandahållna tjänsternas kvalitet, kvantitet eller kostnad; effekten av problem med utformning av produkter och tjänster samt tillverkningsdefekter på Apples ekonomiska resultat och rykte; Apples beroende av andra tillverkares immateriella rättigheter och digitala innehåll, som kanske inte är tillgängligt för Apple på ekonomiskt rimliga villkor eller överhuvudtaget; Apples beroende av stöd från andra mjukvaruutvecklare att utveckla och underhålla mjukvara och tjänster för Apples produkter; effekten av rättsliga åtgärder med negativt utfall, såsom eventuella domslut om att Apple har gjort intrång på andras immateriella rättigheter; effekten av ändrade lagar och bestämmelser som påverkar Apples verksamhet, inklusive Apples förmåga att erbjuda kunder i olika regioner produkter eller tjänster; Apples förmåga att hantera risker i samband med dess internationella aktiviteter, inklusive efterlevnad av lagar och bestämmelser som påverkar Apples internationella verksamheter; Apples förmåga att hantera risker i samband med Apples butiker; Apples förmåga att hantera risker i samband med Apples investeringar i nya affärsstrategier och förvärv; påverkan på Apples verksamhet och rykte från IT-systemfel, nätverksstörningar eller nätverksförluster eller obehörig åtkomst till alternativt yppande av konfidentiell information; Apples förmåga att följa lagar och bestämmelser om dataskydd; fortsatt tjänsteutövning av och tillgång till viktiga chefer och anställda; politiska händelser, internationella handelstvister, krig, terrorism, folkhälsofrågor, naturkatastrofer och andra verksamhetsavbrott som kan störa tillhandahållande eller leverans av eller efterfrågan på Apples produkter; ekonomiska risker, inklusive risker i samband med växelkursfluktuationer, kreditrisker och fluktuationer i marknadsvärdet på Apples investeringsportfölj samt ändrade skattesatser och exponering mot ytterligare skatteskyldigheter. Mer information om dessa risker och andra potentiella faktorer som kan påverka Apples ekonomiska resultat finns i Apples redovisningar hos SEC, inklusive avsnitten ”Risk Factors” (Riskfaktorer) och ”Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” (Ledningens diskussion och analys av ekonomiska villkor och driftsresultat) i Apples senast inlämnade periodiska sammanställningar på formulär 10-K och formulär 10-Q och påföljande inlämnade sammanställningar. Apple åtar sig inte någon skyldighet att uppdatera framåtblickande uttalanden eller information, från respektive datum.